03/12/2025
hị trường trái phiếu chính phủ Mỹ đang chứng kiến những biến động mạnh mẽ cuối năm 2025, với lợi suất kỳ hạn 10 năm dao động quanh ngưỡng 4.8% - mức cao nhất kể từ năm 2007. Đối với các nhà đầu tư Việt Nam đang cân nhắc chương trình định cư EB-5, sự thay đổi này không chỉ là con số kinh tế mà còn tác động trực tiếp đến quyết định đầu tư 800,000 USD.
Mục lục bài viết
Bài viết này sẽ phân tích toàn diện mối quan hệ giữa lợi suất trái phiếu Mỹ và cơ hội EB-5, đồng thời đưa ra các chiến lược tài chính thực tế giúp tối ưu hóa dòng tiền trong bối cảnh lãi suất cao.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện đang ở mức 4.8%, gấp đôi so với giai đoạn hoàng kim của chương trình EB-5 (2015-2019). Nguyên nhân chính đến từ chính sách kinh tế trong nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Donald Trump, với trọng tâm là cắt giảm thuế doanh nghiệp và áp thuế quan nhập khẩu cao đối với hàng hóa từ Trung Quốc và các đối tác thương mại lớn.
Chính sách này tạo ra hiệu ứng kép: một mặt kích thích tăng trưởng kinh tế ngắn hạn, mặt khác làm dấy lên lo ngại về lạm phát dài hạn. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) buộc phải duy trì lãi suất ở mức cao để kiểm soát áp lực giá cả, dẫn đến lợi suất trái phiếu tăng theo. Đây là bối cảnh “lãi suất cao kéo dài” (High for longer) mà các chuyên gia kinh tế đã cảnh báo từ đầu năm 2025.
Đối với nhà đầu tư EB-5, sự thay đổi này đồng nghĩa với việc bài toán tài chính đã hoàn toàn khác biệt so với trước Đối với nhà đầu tư EB-5, bài toán tài chính nay đã thay đổi hoàn toàn. Năm 2020, khi lợi suất trái phiếu Mỹ chỉ khoảng 1.5-2%, việc chấp nhận lãi suất EB-5 thấp (0.5-1%/năm) không phải vấn đề lớn. Tuy nhiên, khi trái phiếu chính phủ Mỹ – công cụ đầu tư an toàn tuyệt đối – mang lại lợi suất gần 5%, quyết định đầu tư 800,000 USD vào EB-5 trở nên đắt đỏ hơn rất nhiều xét về chi phí cơ hội.
Chi phí cơ hội là yếu tố cốt lõi cần cân nhắc. Khi đầu tư 800,000 USD vào chương trình EB-5, dòng vốn này sẽ bị giữ lại trong 5-7 năm với mức lãi suất chỉ khoảng 0.5-1%/năm. Trong khi đó, nếu đầu tư vào trái phiếu chính phủ Mỹ, nhà đầu tư có thể nhận được 4.8% lợi suất hàng năm với rủi ro gần như bằng không.
Bài toán cụ thể: Trong 5 năm chờ thẻ xanh, một nhà đầu tư EB-5 nhận được khoảng 20,000 – 40,000 USD tiền lãi. Nếu cùng số tiền đó đầu tư vào trái phiếu chính phủ Mỹ (lợi suất 4.8%), tổng thu nhập lãi sẽ là khoảng 192,000 USD. Chênh lệch lên đến 150,000 – 170,000 USD – đây chính là “giá thực tế” của tấm thẻ xanh Mỹ trong bối cảnh hiện tại.
Lợi suất trái phiếu cao khiến đồng USD hấp dẫn hơn, đẩy giá trị đồng bạc xanh tăng mạnh. Tháng 12/2025, tỷ giá USD/VND đã vượt mốc 26,000 đồng, tăng khoảng 12-15% so với năm 2021. Để có 800,000 USD, gia đình Việt phải bỏ ra khoảng 20.8 tỷ đồng, thay vì 18 tỷ đồng như trước đây. Điều này tạo áp lực lớn lên chi phí chuyển tiền, sinh hoạt phí và các khoản phí pháp lý.
Áp lực tỷ giá không chỉ làm tăng vốn đầu tư ban đầu mà còn ảnh hưởng đến việc chuyển tiền ra nước ngoài, chi phí sinh hoạt khi gia đình mới sang Mỹ, và các khoản phí pháp lý khác. Đây là yếu tố mà nhiều nhà đầu tư thường bị bất ngờ khi không tính toán kỹ lưỡng từ đầu.
Tuy nhiên, trong nguy có cơ. Môi trường lãi suất cao thực tế lại nâng cao vị thế của nhà đầu tư EB-5. Lãi suất vay ngân hàng thương mại tại Mỹ hiện dao động từ 7-9%, khiến các chủ đầu tư (Developers) gặp khó khăn lớn trong việc huy động vốn.
Vốn EB-5, với chi phí sử dụng thấp, trở thành nguồn tài chính quý giá. Điều này mang lại quyền lực đàm phán cho nhà đầu tư:
Nguyên tắc vàng: Không bỏ tất cả trứng vào một giỏ. Nếu gia đình có tổng tài sản đầu tư khoảng 40 tỷ đồng (1.5 triệu USD), hãy cân nhắc phân bổ:
Cách này giúp bù đắp một phần chi phí cơ hội từ EB-5 thông qua thu nhập từ trái phiếu, đồng thời đảm bảo thanh khoản.
Thời gian là tiền bạc. Các dự án EB-5 vùng nông thôn (Rural) hiện được hưởng lợi từ chính sách visa set-aside (hạn ngạch visa dành riêng).
Ưu điểm của dự án Rural EB-5:
Khi đánh giá dự án Rural, hãy chú ý đến quy mô dự án, kinh nghiệm của developer trong việc phát triển dự án tại vùng nông thôn, và kế hoạch thoái vốn cụ thể. Nhiều nhà đầu tư hiện tại đang ưu tiên các dự án năng lượng tái tạo, kho logistics, hoặc nhà máy sản xuất tại các bang có chi phí vận hành thấp nhưng hạ tầng tốt.
Trong bối cảnh khan hiếm vốn, một số Regional Center đã bắt đầu linh hoạt hơn về điều khoản lãi suất. Thay vì chấp nhận mức lãi suất cố định 0.5-1%, nhà đầu tư có thể đàm phán các phương án sau:
Khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ở mức cao, các tiêu chí đánh giá dự án EB-5 cần được điều chỉnh để phản ánh đúng rủi ro tài chính. Dưới đây là bảng kiểm tra chi tiết:
Cấu trúc vốn và an toàn tài chính:
Phân tích điểm hòa vốn và khả năng chịu đựng:
Tài sản đảm bảo và chiến lược thoái vốn:
Năng lực và kinh nghiệm của đối tác:
Có một mức độ rủi ro gia tăng, đặc biệt với các dự án sử dụng đòn bẩy tài chính cao hoặc phụ thuộc vào việc tái cấp vốn ngắn hạn. Khi lãi suất vay ngân hàng tăng từ 4-5% lên 7-9%, chi phí tài chính của dự án tăng mạnh, ảnh hưởng đến khả năng sinh lời. Tuy nhiên, rủi ro này có thể được kiểm soát nếu bạn chọn các dự án có cấu trúc vốn chủ sở hữu lớn (developer bỏ ra 40-50% tổng vốn), có dòng tiền ổn định từ hoạt động, và không phụ thuộc quá nhiều vào việc bán tài sản trong tương lai gần.
Đây là câu hỏi nhiều gia đình đặt ra, nhưng câu trả lời không đơn giản. Về mặt lý thuyết, nếu lợi suất giảm xuống, chi phí cơ hội sẽ thấp hơn và quyết định đầu tư EB-5 trở nên dễ chịu hơn về mặt tài chính. Tuy nhiên, có hai yếu tố quan trọng cần xem xét:
Thứ nhất, thời gian và tuổi của con cái: Nhiều gia đình đầu tư EB-5 vì muốn con em có cơ hội học tập và phát triển tại Mỹ. Nếu con bạn hiện 14-15 tuổi, việc chờ đợi thêm 2-3 năm để lãi suất giảm có thể khiến con không còn được hưởng lợi ích từ thẻ xanh trong giai đoạn học đại học – thời điểm quan trọng nhất.
Thứ hai, chính sách EB-5 có thể thay đổi: Luật cải cách EB-5 (RIA 2022) hiện có hiệu lực đến năm 2027. Không ai đảm bảo rằng sau thời điểm này, chương trình sẽ tiếp tục tồn tại với các điều kiện thuận lợi như hiện tại. Nếu chờ đợi quá lâu, bạn có thể bỏ lỡ cơ hội hoặc phải đối mặt với yêu cầu khắt khe hơn.
Giải pháp thực tế là sử dụng các chiến lược tài chính để bù đắp chi phí cơ hội, như đã đề cập ở phần trên, thay vì trì hoãn quyết định.
Có thể, nhưng không trực tiếp. Do hạn chế về quy định ngoại hối và tài khoản, công dân Việt Nam không thể mở tài khoản trực tiếp tại Kho bạc Mỹ (TreasuryDirect) để mua T-Bills hay T-Bonds. Tuy nhiên, có hai phương án gián tiếp:
Qua quỹ ETF trái phiếu Mỹ: Một số công ty chứng khoán quốc tế có giấy phép hoạt động tại Việt Nam cho phép mua các quỹ ETF đầu tư vào trái phiếu kho bạc Mỹ, ví dụ như SHV (iShares Short Treasury Bond ETF) hoặc IEF (iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF). Phương án này tương đối đơn giản nhưng có phí quản lý quỹ khoảng 0.15-0.3% mỗi năm.
Qua tài khoản tại ngân hàng nước ngoài: Nếu bạn có tài khoản ngân hàng tại Mỹ, Singapore, hoặc Hong Kong, bạn có thể mua trái phiếu Mỹ qua các ngân hàng này. Tuy nhiên, việc mở tài khoản thường yêu cầu bạn phải có mặt trực tiếp hoặc có số tiền gửi tối thiểu khá cao (thường từ 100,000 USD trở lên).
Lưu ý về thuế: Thu nhập từ lãi suất trái phiếu Mỹ phải kê khai thuế tại Mỹ (withholding tax 30% cho người nước ngoài) trừ khi có hiệp định tránh đánh thuế kép. Việt Nam và Mỹ chưa có hiệp định như vậy, nên nhà đầu tư cần tính toán kỹ lợi suất thực tế sau thuế.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ không chỉ là một con số kinh tế khô khan – đó là “nhiệt kế” phản ánh sức khỏe nền kinh tế và cơ hội đầu tư. Trong bối cảnh tháng 12/2025, khi lợi suất ở mức cao 4.8%, các nhà đầu tư EB-5 đang đối mặt với bài toán tài chính khó khăn hơn về chi phí cơ hội, nhưng đồng thời cũng có được vị thế thương lượng mạnh mẽ chưa từng có.
Chìa khóa để thành công không nằm ở việc chờ đợi thời điểm hoàn hảo – điều đó có thể không bao giờ đến – mà là hiểu rõ các tác động tài chính và áp dụng chiến lược phòng vệ thông minh. Bằng cách đa dạng hóa danh mục, chọn lựa dự án có cấu trúc hoàn vốn nhanh, và tận dụng vị thế đàm phán để có được điều khoản tốt hơn, các gia đình Việt Nam hoàn toàn có thể vừa đạt được mục tiêu định cư, vừa bảo toàn và phát triển tài sản trong môi trường lãi suất cao.
BSOP cung cấp dịch vụ phân tích chuyên sâu về dòng tiền EB-5 so với các công cụ đầu tư thay thế, giúp bạn đưa ra quyết định sáng suốt dựa trên hoàn cảnh tài chính cụ thể của gia đình. Liên hệ với chúng tôi để nhận tư vấn cá nhân hóa và bảng tính so sánh chi tiết.
BSOP – KẾT NỐI TOÀN CẦU – ĐỊNH HƯỚNG TƯƠNG LAI
HOTLINE: 0904 966 797 – 098 913 6666
Thông tin trong bài viết mang tính chất tham khảo, dựa trên dữ liệu và phân tích tại thời điểm tháng 12/2025. Thị trường tài chính và chính sách di trú có thể thay đổi. Nhà đầu tư nên tham khảo ý kiến từ luật sư di trú và cố vấn tài chính được cấp phép trước khi đưa ra quyết định cuối cùng.
Nếu nhà đầu tư đang cân nhắc tham gia EB-5, hãy dành thời gian đánh giá dự án dựa trên 7 tiêu chí dưới đây để có thể bảo toàn vốn, tối ưu khả năng lên thẻ xanh, và có một hành trình định cư Mỹ an toàn nhất.
Với khoản đầu tư từ 1-5 triệu USD, nhà đầu tư có thể sở hữu quyền cư trú tại Mỹ cùng những ưu đãi thuế đặc biệt chưa từng có.
Golden Visa Hy Lạp là một lựa chọn hấp dẫn với giới đầu tư bởi đây là một trong số ít quốc gia châu Âu còn cấp thẻ cư trú thông qua bất động sản với điều kiện rất đơn giản và nhiều lợi ích cho chủ sở hữu thẻ, số lượng các nhà đầu tư quốc tế nộp hồ sơ trong năm 2024 đứng đầu bảng so với nhiều quốc gia có chương trình đầu tư di trú khác đã khẳng định thêm điều này. Tuy nhiên, để tránh các rủi ro pháp lý liên quan, nhà đầu tư hãy theo dõi nội dung bài viết dưới đây.
Grandfathering EB-5 là điều khoản bất hồi tố với cơ chế bảo vệ nhà đầu tư theo Đạo luật Cải cách và Liêm chính EB-5 (RIA), đảm bảo hồ sơ I-526E nộp trước ngày 30/09/2026 sẽ tiếp tục được xem xét và xử lý ngay cả khi chương trình EB-5 hết hạn hoặc có điều chỉnh. Trong phần hỏi nhanh – đáp gọn này, bà Nguyễn Hoàng Phương - Giám đốc điều hành BSOP sẽ giải thích rõ các vấn đề liên quan để nhà đầu tư nắm rõ thông tin và có thể đưa ra quyết định kịp thời.
Có nên định cư tại Latvia? Câu trả lời là nên cân nhắc nghiêm túc nếu bạn là doanh nhân hoặc gia đình nhà đầu tư có ngân sách từ 50.000-300.000 EUR và mong muốn có quyền di chuyển tự do trong 29 quốc gia thuộc khối Schengen.
Bạn có biết rằng quốc tịch Bulgaria mở ra cánh cửa đến 179 quốc gia miễn visa trên toàn thế giới? Trong bối cảnh toàn cầu hóa, việc tham gia một chương trình đầu tư để sở hữu tấm hộ chiếu quyền lực thứ hai không chỉ là lợi thế di chuyển mà còn là chiến lược bảo vệ tài sản thông minh.
Bạn đang tìm kiếm một "cánh cửa phụ" để bước vào Châu Âu với chi phí hợp lý, thụ hưởng nền giáo dục tiên tiến và tự do đi lại trong khối Schengen? Trong khi các chương trình định cư truyền thống (Mỹ, Úc, Canada) ngày càng siết chặt và đắt đỏ, Latvia – viên ngọc ẩn giấu vùng Baltic – đang nổi lên như điểm đến hấp dẫn nhất năm 2025 với mức đầu tư "không tưởng": chỉ từ 50.000 EUR.
Sau hai năm 2023–2024 chứng kiến “cơn sốt” nộp hồ sơ vì các đợt thay đổi luật và tăng hạn mức đầu tư, chương trình Golden Visa Hy Lạp đang dần trở lại quỹ đạo ổn định hơn.
Nội dung và thông tin trên website này mang tính chất quảng bá và tham khảo, không phải là nội dung chính xác nhất về các sản phẩm, dịch vụ của chúng tôi ở thời điểm hiện tại. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về bất kỳ việc gì phát sinh từ nội dung website này. Để có thông tin chính xác nhất vui lòng gửi thông tin về [email protected]
